创业板敲钟主板红盘共鸣黄晓明身家已经过亿

http://esf.cq.soufun.com搜房二手房网 2009 年10 月31 日半岛网-半岛都市报

10月30日主板市场与创业板市场形成明显的共振，A股市场再次出现普涨的局面，热烈迎接备受瞩目的创业板开市。当日，沪深两市大幅高开，一改近期颓势，直逼五日均线，但市场涨停个股不多，或虚火偏旺，午后股指逐波下行，沪指3000点关口再度小幅失守。截至收盘，上证综指报2995.85点，上涨1.2%，成交1201亿元；深证成指报12297.2点，上涨0.85%，成交1015亿元。两市共成交2216亿元。

热点全面复苏

两市主要前十大流通个股中，招商银行涨超过4%，民生银行、工商银行、兴业银行、中国银行涨幅均超过1%，中国平安、浦发银行、中信证券、中国石化也微幅收高。整体来看，两市九成个股收涨，非ST个股涨停 13只，涨幅超过5% 的个股60余只，跌幅超过5%的个股2只，未见跌停的非ST个股。

当日市场热点可谓全面开花，这其中首屈一指的当然是创业板28将。开盘后创业板个股你追我赶，午盘个股涨幅均超过100%，但午后个股走势出现分化，部分个股出现了逐步跳水，截至收盘，涨幅最大的是N金亚，上涨幅度为209.73%；涨幅最小的是N 南风，上涨幅度为75.84% ；换手率最高的是N 红日，上涨幅度为91.02% ；动态市盈率最高的是N 华谊，上涨70.81%。此外，盘中共有近20个股被二次停牌。考虑到首批上市品种发行市盈率偏高，上市后存在较大不确定性，建议不要盲目追高。

板市场方面，权重板块全日稳步上涨，受国际商品大幅反弹提振，资源类板块无疑涨幅居前，石油、煤炭、有色金属整体涨幅均超过1%；金融和地产两大权重板块也十分配合，走势基本同步于大盘，稳定了市场重心。此外，除了创业板之外谁最火，甲流概念板块大涨超过5%，白云山强势涨停，海王生物冲击涨停，华兰生物、天坛生物等热门甲流股上涨幅度在3%以上；当日对创投概念板块是一个敏感的日子，力合股份、鲁信高新、复旦复华等前期被市场爆炒的创投概念股跌幅居前，上演见光死行情。

后市四点注意

综合来看，创业板开市重新点燃了市场做多的欲望，股指一改前期颓势，跳出原有的下降通道，走势略有企稳，60日线几经周折后再度回到多头手中，但本周成交量出现了萎缩，沪指弱势收跌逾3%。

但对于后市，有四点需要注意。一是虽然当日市场止跌回升，但整体的量能不容乐观，“虚火”成分偏多。如果后市量能无法继续补给，大盘短线或将重回跌途；二是短线的技术压力。目前，5日均线已经下穿10日线，并向下延伸，对股指压制明显，但半年线有一定的支撑，并且60日线仍继续下行；三是创业板尘埃落定，11月大盘IPO 、国际板以及股指期货等或将陆续推出，对股指影响不可忽视；四是市场资金面也在发生微妙的变化，我国央行连续三周实现资金净回笼。

新华

华谊兄弟首日大涨

冯小刚黄晓明身家过亿

10月30日，首批创业板28家公司在深交所挂牌，华谊兄弟收盘价70.81元，较发行价28.58元上涨147.8%，众明星股东身价翻番，冯小刚、张纪中、黄晓明晋身亿元富豪。

明星股东中，冯小刚持288万股，账面价值2.04亿元，张纪中持216万股，账面价值1.53亿元，黄晓明持180万股，账面价值1.27亿元，罗海琼持54万股，账面价值3823万元，李冰冰、任泉、张涵予、胡可、康洪雷分别持36万股，账面价值2550万元，李琳、何琢言、陈思成分别持18万股，账面价值1274万元。

名人股东中，马云持1382.4万股，账面价值9.79亿元，江南春和鲁伟鼎持590.4万股，账面价值4.19亿元，虞锋持 495.4万股，账面价值3.52亿元。

创始人股东王中军持4390.8万股，账面价值31.1亿元，王忠磊持1389.6万股，账面价值9.84亿元。新财

莫让创业板成为“投机板”

备受关注的创业板10月30日正式开市。尽管监管层就防首日“爆炒”作出严密部署，但首批28家企业仍然无一例外遭遇炒作，不仅因涨幅巨大而被交易所几度停牌，且换手率都在90%左右，市场投机气氛浓重。

众所周知，“高成长性”是创业板最大的投资亮点，这也是为何创业板企业的发行市盈率往往高于主板企业。不过，就首批28家企业而言，其平均市盈率已经超过56倍，再加上首日的巨大涨幅，企业的潜在业绩被大大地提前“透支”。考虑到创业板上市企业肯定会有部分无法完成预期的情况，这样的股价已是“高处不胜寒”。

更为重要的是，首批企业的换手率都在90%左右，这意味着发行的新股约九成在第一时间就出手了。这与投资创业板更应该看重企业高成长性的理念相违背。

“炒新”已成为我国股市长期以来形成的习惯，但必须看到的是，创业企业的规模较小，市值较低，上市初期可流通部分更小，股价波动幅度较大。新股上市首日，往往容易吸引市场的高度关注，但其股价波动的风险相对更高。

创业板为创新型、成长性企业提供了融资平台，也为投资者提供了新的投资机会，所以人们对创业板寄予高度关注。但是，创业板绝不应成为“投机板”。过度投机不仅会使创业板自身出现问题，也会影响主板的稳定、健康运行。

解决创业板的过度投机，还是要从制度和机制入手。在当前形势下，除监管层和交易所的种种防“爆炒”措施外，还需要加大创业板股票供给，同时进一步推进新股发行制度改革，提高发行比例。而对投资者而言，则应保持理性思维，以更为宏观和广阔的视角看待这一新生事物，全面系统地作出合理估值。

鸣锣开市是中国创业板启程的第一步，让我们期望它在制度、监管、理性投资的共同呵护中一路走好。新华

特锐德盘中两次被叫停

分析师认为昨日尾盘走低可避免其连续跌停

特锐德作为首批登上创业板的青岛本地股，昨日表现也可谓是可圈可点，开盘23.80元，最高冲至64.00元，最终收于44.00元，涨幅达84.85%，盘中由于涨幅过大两次被迫停盘。作为青岛唯一一只登上创业板的本地股，特锐德其后市又会有怎样的表现？

近期离创业板远点

长城证券青岛营业部分析师蔡海莹分析，10月30日是创业板上市交易的首日，28只股票均受到资金的爆炒，几乎全线经受被迫停牌的遭遇。特锐德在整个板块中行业和成长性都不是特别突出，加之市盈率较高，其中蕴含着较大的投资风险。开盘首日，虽然一直保持着高昂的上升态势，但是在尾盘出现了走低的情况，股民不必因此而担心，尾盘的走低可以使其逃脱连续跌停的可能性。

蔡海莹建议，对于中签的股民来说，可以长线继续持有，若适应中短线操作则建议逢高抛售。而对于首日便高位套牢的股民，解套相对比较困难，建议可以通过逢低吸筹的方式拉平成本。

“建议股民近期不要再涉足创业板的股票，其中蕴含太多的泡沫效应。”银河证券热河路营业部分析师吴军告诉记者，目前创业板股票市盈率都在50倍左右，远远高于主板市盈率。特锐德在上市后也受到了大量资金的爆炒，一度达到64元的高位，但是这种行情不会维持太久，经过首日全线飘红后，周一很有可能会面临全线跌停的厄运。吴军建议，股民可待其股价接近其发行价时适当介入。

赛轮或成后来者

青岛市发改委相关负责人告诉记者，特锐德是青岛第一家冲上创业板的公司，但绝不是最后一家。与青岛特锐德同时申报第一批创业板上市的青岛企业赛轮股份，也已于日前接到了中国证监会的反馈函，其他筹备工作也在紧张进行中。其有望成为继特锐德之后，又一个登上创业板的青岛企业。

据介绍，赛轮股份主要从事轮胎制造，是国内首家轮胎信息化生产示范基地。该公司成立于2002年11月，2007年12月赛轮股份成功实现股份制改制，便开始为登陆资本市场做准备。赛轮投资已逾7亿元人民币，年产值20亿元人民币，在全国共有年产量在100万套的子午线轮胎公司共计12家，并计划未来5年内实现年产值50亿元人民币。

此外，岛城很多中小型企业也对创业板的挂牌交易蠢蠢欲动，其中海信网络、恒顺电器等企业也拟开始申报第二批上创业板的企业。上述负责人介绍说，青岛市政府相继推出扶植中小企业发展的措施，加速企业融资和发展的速度，从而能够使更多的岛城中小型企业跻身创业板的行列。记者姜璐璐石运来刘晓

青岛证监局局长姜岩——四方面加强创业板监管

作为特锐德的特邀嘉宾，青岛证监局局长姜岩在深圳参加创业板上市仪式，并接受媒体采访。

姜局长表示，青岛证监局将重点从四个方面加大对创业板的监管力度。首先是提高上市公司信息披露方面的力度，给广大投资者一个真实、诚实的上市公司。其次主要关注上市公司的质地，尤其加强对控股股东及实际控制人的监管。第三方面工作则是加强对保荐人的监督。第四，青岛证监局注意对上市公司募集资金的管理。另外，青岛证监局将重点监督超募资金的运用，同时在监督过程中，帮助上市公司规划下一步发展。全景

创业板成造富工厂

10月30日，随着创业板破茧而出，一大批新生的亿万富翁开始从后台走出，真正走进公众的视线。

他们是创业者，也是多层次资本市场的又一群“弄潮儿”。他们的出现是一种标志，磨剑十年的创业板或将成为中国的一座“造富工厂”。

创业板催生“新富翁”群体

从幕后到台前，创业板催生的“新富翁”群体引人关注。有统计显示，按照发行价计算，首批28家公司就让超过80位自然人拥有了过亿元的账面资产，平均每家公司拥有3位亿万富翁。

其中，乐普医疗(300003)董事总经理蒲忠杰持有6043.67万股公司股份，账面价值达17.53亿元，在所有“新富翁”中名列榜首。

而有着“明星梦工厂”之称的华谊兄弟(300027)，也通过上市给9位原始股东奉上了过亿元的回报。其中，王中军、王中磊兄弟账面资产分别达到10.98亿元和3.97亿元。9人名单中，阿里巴巴创始人马云、分众传媒董事局主席江南春等“老牌富翁”赫然在目。

30日，首批创业板公司集中上市。“新富翁”们的“含金量”又迅速提高。

按照当日的收盘价计算，蒲忠杰握有的股份总价值跃升至38.3亿元。而在首批创业板公司中创下最高发行价的红日药业(300026)，上市首日收盘价高达106.50元，也让持有公司33.93%股份的董事长兼总经理姚晓青身价猛增至13.64亿元。

28家公司首日集体大涨，也让更多原始股东完成了由“千万富翁”向“亿万富翁”的升级。

“知识就是力量”的集体演绎

首批创业板公司中，不少都有着令人称道的创业故事。毕业于清华大学的池燕明，从并不起眼的销售文件处理设备起步，成功打造出一家创业板公司立思辰(300010)和一个“办公信息系统服务提供商”的商业模式。留学归来的蒲忠杰，则与妻子携手创办乐普医疗(300003)，从而成为又一个创富典范。

在创业板开板仪式上，深圳证券交易所理事长陈东征曾表示，首批创业板企业“都体现出创新性和高成长性的优良素质”。

来自宏源证券研究所的信息显示，首批28家创业板公司以TMT(电信、网络、科技、传媒)、医药、智能机械、连锁商业、现代服务业、节能环保、新能源等高科技行业为主，成长历史基本为10年左右。其自然人股东中，不少是有着高学历或“海归”经历的创业者及其家属。

“低龄化、家族化，知识与资本融合，是这群‘新富翁’的明显特征。”宏源证券研究所所长程文卫说。

事实上，这也是以纳斯达克为代表的全球各大创业板市场共同的“造富特征”。无论是诞生于地球另一端的微软和谷歌，还是本土的新浪、盛大，成功的创业板成了“知识就是力量”的集体演绎。

价值回归或致财富“缩水”

值得注意的是，在首批创业板的“造富”运动中，高估值有着不小的“功劳”。而这种高估值，来源于高市盈率发行和首日“爆炒”。

统计显示，首批28家公司平均发行市盈率为 55.70倍，其中2家公司发行市盈率超过80倍，18家公司超过50倍。鼎汉技术(300011)以82.22倍列发行市盈率首位，最低的上海佳豪(300008)也超过了40倍。高价发行不仅带来了高达116%的超募率，更让“新富翁”们的个人资产大幅增加。

30日，28家公司实现了从209.73%至75.84%不等的首日涨幅，这使得“新富翁”们的资产总额再度膨胀。

“在高市盈率发行和非理性炒作的推动下，创业板的价值回归将不可避免。”光大证券首席分析师滕印说。这种价值回归的出现，无疑将引致“新富翁”们财富的大幅“缩水”。

事实上，千万富翁也好，亿万富翁也罢，在原始股东们抛售所持有的股份之前，再惊人的天文数字也只是“纸上富贵”而已。

上海天相投资咨询公司首席分析师仇彦英表示，要让创业板制造出的财富不“缩水”，进而出现持续的增长，有赖于“新富翁”们加倍勤勉尽责、开拓创新，更有赖于创业板历经磨炼，变得更加理性、更加健康。

面临“成长的烦恼”

筹备长达10年之久的创业板30日正式开始上市交易。统计数据显示，首批上市的28家企业的平均市盈率接近60倍，明显高于目前主板A股平均市盈率与中小企业板的平均市盈率。一些人对此提出风险警告，但也有专家认为，这只是“成长的烦恼”，对于创业板这一新生事物，各界应有足够的耐心和爱心，呵护其健康成长。

据统计，28家创业板上市公司平均股价超过24元。宏源证券研究所所长程文卫表示，高估值发行，已基本上透支了未来2至3年的成长空间。业内人士透露，基于存在炒作空间的判断，投资者、发行人、保荐机构都倾向于推高价格，上市之后则仍有动力去继续推高股价，由此使得股票价格离公司价值渐行渐远，风险积聚。

超募资金成幸福的烦恼

超募资金如今也成为各上市公司“幸福的烦恼”。据了解，首发28家公司原预计募资67.36亿元，而实际募集资金高达145亿元(扣除发行费用)，平均每家超募约2.8亿元。

五矿证券总裁助理刘钊指出：“上市公司超募率高企源于创业板的新股申购踊跃而导致的高市盈率。中国股市‘新股不败’的惯性思维助推了创业板的高市盈率，事实上如今的股票发行定价是由券商定价，而作为承销人的券商当然希望价格越高越好，股民对新股的非理性追捧造就了高市盈率发行股票的现实条件。”

“对于首批上市的创业板公司而言，一级市场市盈率越高，二级市场转嫁的风险越大。超额募集的资金对上市公司来说既是福音，同时也带来了巨大投资压力。”广发证券投行综合管理部总经理蔡铁征说。

对于高估值创业板蕴含的风险，有关专家提出警告：创业板公司大都规模比较小，经营时间比较短，所处的行业或其生产的产品比较新、经营模式比较特殊。这样，一方面，创业板公司处于快速成长的发展阶段，但另一方面又存在较大的不确定性。一旦公司经营出现问题，达不到预期的目标，甚至难以维持可持续的平稳发展。同主板不一样，创业板实行更严格的退市制度，不仅退市标准更加多元化，而且是直接退市、快速退市，不存在像主板那样的ST、*ST等警示过渡阶段。如果在创业板市场投资失误，特别是选错了公司，将可能产生非常大的损失。不分析企业基本面、盲目投资的投资者，很可能接到“击鼓传花”游戏的最后一棒，血本无归。

长期关注投资者行为的武汉大学副教授殷燕敏认为，投资者有不同的风险偏好，股市中的群体效应也会影响股民的行为模式，盲目追高创业板企业对风险承受能力较差的投资者并不可取。事实上，普通投资者在申购新股时几乎不会阅读招股说明书，也难以发现其中的风险，这就把更大的责任推给了相关部门。

只有下水才能学会游泳

同时，不少专家对创业板现状表示基本满意。中科大管理学院院长、著名金融专家方兆本认为，创业板首批上市公司的市盈率偏高并不奇怪，“存在就是有道理”，偏离价值的价格通过一段时间的市场检验，最终会回归理性。首先，创业板的推出有利于改善创新型中小企业的融资与发展，应予以支持；其次，对于创业板目前的高市盈率是基于当前流动性充裕与利率相对较低的大背景，也与IPO改革不完整、市场定价机制不完善有关。创业板的推出是一个逐步完善的过程，正如只有下水才能学会游泳一样，对创业板这一新兴事物，各方应有耐心，在实践中实现“合理的价格形成机制”。

因此，各界对目前创业板公司高估值现状不必“反应过度”。方兆本认为，只要是符合市场的行为，监管部门就应当义无反顾坚持下去，不要在游戏过程中修改规则，这样必将打击市场和投资者的信心，不利于创业板市场的健康发展。

蔡铁征说：“创业板要将融资和融质有机结合，成为创新的试验田，如果能健康发展将起到反哺主板市场的重要作用。促进创业板的科学发展，完善市场的监管与游戏规则，培养成熟与理性的投资者，任重而道远。”

理性投资是关键

我国创业板市场首批28家企业30日正式挂牌，从首日交易的情况看，28只股票股价盘中均翻倍，并多次遭到停牌，炒作风险可见一斑。分析人士认为，投资创业板需有大局观，择机在公司价值回归的过程中理性投资，才是正确对待创业板的应有之义。

核心竞争力有待提高

通过对首批挂牌的28家公司的财务数据分析可以发现，多数公司过去两年拥有良好的盈利能力，超过一半的公司过去两年销售复合增长率超过50%，超过八成的公司毛利率超过30%。

“由于创业板更倾向于关注企业的高成长性，因此过往优秀的财务数据并不能成为投资创业板企业最重要的理由。”证监会研究中心主任祁斌说。

创业板公司规模一般比较小，因为具有其他竞争对手难以模仿的核心竞争力，才能在产品和服务上脱颖而出。因此，关注支撑公司长远发展的核心竞争力，才是选择创业板股票最应关注的因素。

核心竞争力是隐含在公司核心产品或服务中的知识和技能，或者两者的结合体，是企业所特有、能经受时间考验、具有延展性、且让竞争对手难以模仿的特殊能力。

除了关注企业的核心竞争力以外，客户集中风险是另一个需要关注的因素。据测算，部分创业板企业对主要客户的依赖程度较高，前五大客户的销售占比超过90% ，明显不利于公司的长远发展。

潜在增长率不容忽视

尽管不少人士对是否参与创业板持谨慎态度，但也有意见认为，创业板第一批企业有不少是行业的隐形冠军，在细分行业领域有较强的竞争力，市场份额很高，潜在增长率不容忽视。从中国股市开市以来的实际经验看，最初上市的股票成长性往往较好。